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\n\u00a9 Shutterstock MicroStrategy pode ter que vender seus Bitcoins? O que aconteceria neste caso?<\/span>
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CriptoF\u00e1cil – Com mais de 150 mil (BTC) em caixa, ou cerca de R$ 23 bilh\u00f5es, a MicroStrategy (NASDAQ:) \u00e9 a empresa que tem o maior caixa em BTC no mundo. Por isso, volta e meia o mercado faz a mesma pergunta: o que pode acontecer com o pre\u00e7o se a empresa vender os seus Bitcoins a mercado?<\/p>\n
Em v\u00e1rias ocasi\u00f5es, o fundador da empresa Michael Saylor reiterou que a empresa \u00e9 compradora de BTC, e n\u00e3o vendedora. No entanto, a MicroStrategy j\u00e1 fez uma venda de BTC em janeiro desse ano. Logo, nada impede que a empresa possa se desfazer de mais criptomoedas, sobretudo caso o pre\u00e7o do BTC caia.<\/p>\n
Nesse sentido, a corretora de investimentos Bernstein divulgou um relat\u00f3rio falando exatamente sobre a possibilidade de venda. E de acordo com o documento, a MicroStrategy s\u00f3 teria que vender seus BTC caso o pre\u00e7o da criptomoeda sofresse uma corre\u00e7\u00e3o muito severa.<\/p>\n
MicroStrategy e <\/h2>\n
A maior parte do temor do mercado em rela\u00e7\u00e3o a isso tem a ver com o plano da MicroStrategy de aumentar a d\u00edvida de longo prazo. Parte desse aumento serve justamente para a empresa comprar mais BTC, como ela fez ano passado. Isto \u00e9, a empresa se endivida no mercado para adquirir um ativo que, apesar de muito valioso, ainda sofre forte volatilidade de pre\u00e7os.<\/p>\n
Isso coloca a empresa sob press\u00e3o para liquidar suas participa\u00e7\u00f5es em Bitcoin, especialmente em caso de perdas. Outro cen\u00e1rio \u00e9 se a MicroStrategy precisar liquidar suas garantias em BTC para honrar com os pagamentos dos empr\u00e9stimos.<\/p>\n
Mas a Bernstein afirmou, no seu relat\u00f3rio publicado na ter\u00e7a-feira (11), que isso pode ocorrer apenas em caso de corre\u00e7\u00f5es extremas de pre\u00e7os. Ou seja, se o Bitcoin cair abaixo de US$ 10 mil, um cen\u00e1rio muito improv\u00e1vel no momento.<\/p>\n
Quando o pre\u00e7o do BTC sobe, a MicroStrategy tem um balan\u00e7o mais forte, o pre\u00e7o de suas a\u00e7\u00f5es aumenta e a empresa consegue ter balan\u00e7os mais s\u00f3lidos. Dessa forma, a MicroStrategy \u00e9 capaz de pagar suas d\u00edvidas apenas com seu fluxo de caixa, sem precisar se desfazer de capital pr\u00f3prio.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, os pre\u00e7os fortes do BTC e um pre\u00e7o mais alto das a\u00e7\u00f5es permitem que a empresa levante novas d\u00edvidas ou a\u00e7\u00f5es e resgate notas convers\u00edveis existentes. Nesse processo, a empresa consegue rolar sua d\u00edvida e fazer novas contrata\u00e7\u00f5es de empr\u00e9stimos.<\/p>\n
At\u00e9 2025<\/h2>\n
Por outro lado, mesmo se o BTC cair e atingir \u201cpre\u00e7os absolutamente baixos\u201d, a empresa ainda conta com prazos longos para arcar com os pagamentos. De fato, a maior parte das d\u00edvidas da MicroStrategy vence somente ap\u00f3s junho de 2025, o que d\u00e1 um prazo de, no m\u00ednimo, quase dois anos para a empresa arcar com os pagamentos.<\/p>\n
Somente se a situa\u00e7\u00e3o piorar ap\u00f3s junho de 2025, a \u201cestrutura corporativa ficaria sob press\u00e3o das cl\u00e1usulas de \u2018spring forward\u2019. Esse \u00e9 um mecanismo que faz as d\u00edvidas com vencimento em 2028 terem seu vencimento antecipado para 2025 ou 2026\u2033, acrescentou a Bernstein.<\/p>\n
\u201cDada a volatilidade do BTC, usar d\u00edvida como estrat\u00e9gia \u00e9 sempre prec\u00e1rio. E a empresa nunca pode descartar a hip\u00f3tese de que hajam liquida\u00e7\u00f5es for\u00e7adas pontuais\u201d, escreveram analistas liderados por Gautam Chhugani.<\/p>\n
Mas ainda h\u00e1 outro fator positivo para a empresa: o halving do BTC, que \u00e9 o corte na emiss\u00e3o de novos BTC. Esse evento est\u00e1 previsto para maio de 2024 e, historicamente, tem o potencial de causar grandes valoriza\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o da criptomoeda. Portanto, a MicroStrategy ainda pode se beneficiar do halving e ter ativos o suficiente para arcar com suas d\u00edvidas.<\/p>\n